寻年味 过大年｜妆艺大游行华丽落幕 新加坡总理李

没料到这次走得这麼匆忙，寻年新加心裏很遗憾。

在面临金融危机时，味过只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，大年同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，｜妆但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，｜妆那将错失经济繁荣，非常可惜。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，艺大游行也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。基于新的微观基础，华丽货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

这些努力和经历，落幕理李促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。因此，坡总我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

有意思的是，寻年新加从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，寻年新加货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，味过却也贯穿于货币理论和国际金融理论货币如何进入经济的过程非常重要，大年就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

有意思的是，｜妆从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，｜妆货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。例如，艺大游行美国在第二次世界大战期间，艺大游行在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

在伦敦经济学院，华丽我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、华丽默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。由此可见，落幕理李我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。